Κίνα: Συνεχίζει να αγοράζει μαζικά χρυσό - Στους 2.387 τόνους τα αποθέματά της... «τρέμει» το δολάριο

Η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας συνεχίζει να αυξάνει τα αποθέματά της σε χρυσό για 23 συνεχόμενους μήνες, την ώρα που οι εισαγωγές του πολύτιμου μετάλλου στη χώρα καταγράφουν επίπεδα που δεν έχουν προηγούμενο.
Η επίμονη αυτή αγοραστική τάση συνδέεται με τη στρατηγική του Πεκίνου να περιορίσει την εξάρτησή του από το αμερικανικό δολάριο, αλλά και με την περιορισμένη διαθεσιμότητα ασφαλών επενδυτικών επιλογών για τα κινεζικά νοικοκυριά. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ζήτηση θα παραμείνει ισχυρή, καθώς η κινεζική οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις.

Ρεκόρ στις εισαγωγές χρυσού και προβλέψεις για νέες αυξήσεις τιμών

Σύμφωνα με τον Akash Doshi, επικεφαλής στρατηγικής για τον χρυσό στην State Street Investment Management, οι εισαγωγές του μετάλλου που προορίζεται για καταναλωτική χρήση στην Κίνα έφτασαν σε ιστορικό υψηλό κατά το πρώτο οκτάμηνο του έτους. Όπως παρατήρησε, η απότομη διεύρυνση του premium στις εγχώριες τιμές αποτελεί ένδειξη ότι αναμένεται εντονότερη εποχική ζήτηση κατά τη διάρκεια του χειμώνα.
Η ενίσχυση των αγορών πραγματοποιείται παρά την πρόσφατη διόρθωση της τιμής του χρυσού. Τον Σεπτέμβριο, το πολύτιμο μέταλλο υποχώρησε περισσότερο από 8%, φτάνοντας στα 4.176 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τον Ιανουάριο είχε καταγράψει ιστορικό ρεκόρ, ξεπερνώντας τα 5.500 δολάρια.
Ο Doshi εκτιμά, ωστόσο, ότι η ανοδική πορεία θα μπορούσε να συνεχιστεί, προβλέποντας πως έως το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2027 η τιμή του χρυσού θα διαμορφωθεί μεταξύ 4.750 και 5.500 δολαρίων ανά ουγγιά Troy, με βασικό στήριγμα την ισχυρή ζήτηση.

Το Πεκίνο επιδιώκει να μειώσει την εξάρτησή του από το δολάριο

Από την πλευρά του, ο Carsten Menke, αναλυτής της Julius Baer Group, αποδίδει τις αγορές της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBOC) πρωτίστως σε γεωπολιτικούς και στρατηγικούς λόγους. Όπως εξηγεί, η αξιοποίηση του δολαρίου από τις ΗΠΑ ως μέσου άσκησης πίεσης ενισχύει την επιθυμία του Πεκίνου να περιορίσει την εξάρτησή του από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο.
Καθοριστική είναι, παράλληλα, η αντίληψη του χρυσού ως ασφαλούς επενδυτικού καταφυγίου. Η αβεβαιότητα για την πορεία της κινεζικής οικονομίας οδηγεί ολοένα περισσότερους καταναλωτές στην αγορά χρυσών κοσμημάτων, ράβδων και νομισμάτων, αναζητώντας προστασία για τις αποταμιεύσεις τους.

Η κρίση στα ακίνητα στρέφει τους επενδυτές στον χρυσό

Οι δυνατότητες τοποθέτησης κεφαλαίων για τους εγχώριους επενδυτές παραμένουν περιορισμένες, καθώς η αγορά ακινήτων, η οποία αποτελούσε επί χρόνια βασικό πυλώνα συσσώρευσης πλούτου για τα κινεζικά νοικοκυριά, βρίσκεται σε παρατεταμένη κρίση. Την ίδια στιγμή, σύμφωνα με τον Menke, η επιδίωξη του Πεκίνου να δημιουργήσει μια πιο ανεπτυγμένη εγχώρια αγορά χρυσού έχει ενισχύσει την ανάγκη αναπλήρωσης των αποθεμάτων της χώρας.
Ο αναλυτής υπολογίζει ότι μέχρι το τέλος Αυγούστου οι αγορές της κινεζικής κεντρικής τράπεζας είχαν φτάσει περίπου τους 190 τόνους για το τρέχον έτος. Από αυτή την ποσότητα, εκτιμά ότι 110 τόνοι δεν είχαν συμπεριληφθεί στις επίσημες ανακοινώσεις.

Οι αγορές της Κίνας συγκρατούν τις πιέσεις στις τιμές

Η ισχυρή κινεζική ζήτηση έχει συμβάλει στην ανθεκτικότητα της τιμής του χρυσού, περιορίζοντας τις απώλειες που θα μπορούσαν να προκαλέσουν άλλοι παράγοντες της αγοράς. Μεταξύ αυτών συγκαταλέγονται οι υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, οι οποίες καθιστούν λιγότερο ελκυστικό τον χρυσό, καθώς δεν προσφέρει τόκο ή άλλη τακτική απόδοση. Παραδοσιακά, η άνοδος των επιτοκίων ασκεί πιέσεις στην τιμή του πολύτιμου μετάλλου.
Ο Menke επισημαίνει ότι ο χρυσός εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε υψηλότερα επίπεδα από εκείνα του καλοκαιριού, παρά την εντονότερη άνοδο τόσο των προσδοκιών για τα επιτόκια όσο και των αποδόσεων των ομολόγων. Παράλληλα, η Federal Reserve έχει αφήσει να εννοηθεί ότι ενδέχεται να προχωρήσει σε ακόμη μία αύξηση επιτοκίων εντός του 2026.

Η Κίνα διαθέτει 2.387 τόνους χρυσού

Τον Αύγουστο, η Κίνα κατείχε την πέμπτη θέση παγκοσμίως μεταξύ των χωρών με τα μεγαλύτερα αποθέματα χρυσού, διαθέτοντας 2.387 τόνους, σύμφωνα με τα στοιχεία του World Gold Council. Το απόθεμα αυτό αντιστοιχεί σε λιγότερο από το ένα τρίτο της ποσότητας χρυσού που διατηρούν οι Ηνωμένες Πολιτείες.

Ποιοι παράγοντες θα μπορούσαν να περιορίσουν τη ζήτηση

Ωστόσο, η διατήρηση της αυξημένης ζήτησης δεν είναι δεδομένη. Μια ενδεχόμενη ανάκαμψη της εμπιστοσύνης των Κινέζων στις αγορές ακινήτων και μετοχών θα μπορούσε να περιορίσει το ενδιαφέρον για το πολύτιμο μέταλλο. Αντίστοιχη επίδραση θα μπορούσαν να έχουν η περαιτέρω αποδυνάμωση του γουάν, η οποία θα αύξανε το κόστος αγοράς χρυσού στην εγχώρια αγορά, καθώς και η άνοδος των επιτοκίων, που θα καθιστούσε τις τραπεζικές καταθέσεις πιο ελκυστικές.
Σύμφωνα με αναλυτές που μίλησαν στο CNBC, μια ουσιαστική μεταβολή των συνθηκών θα μπορούσε να προκύψει εάν οι κεντρικές τράπεζες περιόριζαν τις προσπάθειες διαφοροποίησης των αποθεματικών τους και ταυτόχρονα αποκλιμακώνονταν οι γεωπολιτικές εντάσεις.

www.bankingnews.gr